A rede de farmácias cearense Pague Menos informou ontem que seu conselho de administração aprovou a abertura de capital da empresa. O pedido de registro da oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) foi encaminhado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) na quinta-feira. A Pague Menos é a terceira maior rede de farmácias brasileira, com 522 lojas e faturamento bruto de R$ 2,87 bilhões em 2011. A Pague Menos vai à bolsa de valores levantar recursos para financiar o seu plano de expansão. Criada em 1981 pelo empresário Deusmar de Queirós, a rede caiu da primeira para a terceira posição no varejo farmacêutico em 2011, após duas grandes fusões, segundo dados da Associação Brasileira de Redes de Farmácias e Drogarias (Abrafarma). A nova líder do ranking é a empresa formada pela união de Drogasil e Droga Raia, que somou uma receita conjunta de R$ 4,7 bilhões no ano passado. A segunda colocada é resultado da fusão da Drogaria São Paulo com a Pacheco - as duas redes faturaram R$ 4,4 bilhões nos 12 meses encerrados em junho de 2011, o último dado disponível.Segundo o prospecto da oferta, a Pague Menos pretende crescer de forma orgânica em cidades com mais de 80 mil habitantes. "Nos diferenciamos de nossos concorrentes, principalmente no tocante ao posicionamento estratégico, já que optamos por crescer organicamente", disse a empresa no relatório de divulgação de resultados do primeiro trimestre. A maioria de suas lojas está na região Nordeste, principalmente no Ceará, onde fica a sede da empresa. Para o sócio-diretor da consultoria Alvarez & Marsal, Eduardo Seixas, o caminho mais rápido para a expansão é a compra de redes regionais. "O crescimento orgânico é bom, mas, para voltar à liderança, só com aquisições", disse. "Uma rede de varejo não pode parar de crescer ou será engolida por concorrentes."Mas comprar uma varejista no setor farmacêutico será cada vez mais difícil e concorrido, diz Seixas. Além da Pague Menos, a Brazil Pharma prepara o seu IPO e deve usar o capital levantado na Bolsa para aquisições.Oferta. Essa é a segunda vez que a Pague Menos tenta abrir o capital. Em 2009, a crise fez a empresa desistir do IPO. O registro inicial de companhia aberta foi concedido pela CVM em outubro de 2011. Desde então, a companhia aguardava o momento favorável para lançar a oferta. Em comunicado, a empresa informou que a quantidade total de ações poderá ser 20% maior que o total de papéis inicialmente ofertados. A Pague Menos afirmou que em breve serão divulgadas informações sobre as condições da oferta. O coordenador líder do IPO será o Itaú BBA. O Credit Suisse, o BB Investimento e o Santander também participarão da emissão de ações. / COLABOROU GUILHERME AMORIM