Visa e Mastercard estão planejando entrar no mercado de stablecoins, atualmente dominado por Tether e Circle. Em parceria com Stripe e Coinbase, as empresas discutem a criação de uma plataforma de stablecoin, segundo a CoinDesk. A iniciativa pode acelerar a adoção dessas moedas no varejo, mas enfrenta desafios de confiança e regulação. A parceria ainda está em fase inicial, sem acordos formais, e pode demorar para se concretizar, lembrando tentativas passadas como a Libra do Facebook.
O mercado de stablecoins, que tem sido dominado há uma década por Tether e Circle, pode estar bem diferente em um ano. Os principais players tradicionais de pagamentos, Visa e Mastercard, vêm observando o setor há algum tempo e, segundo relatos, estão elaborando um plano com outros grandes nomes para dar sua própria abordagem às stablecoins.
De acordo com uma reportagem da CoinDesk, os gigantes de cartões de crédito estão em conversas com Stripe e Coinbase para lançar uma plataforma de stablecoin. O relatório, baseado em fontes anônimas, trouxe poucos detalhes sobre cronograma ou estrutura. Ao investigar o assunto, foi descoberto que de fato há discussões sobre um novo consórcio e que outras empresas também podem estar envolvidas nas negociações.
Se algo sair disso, haverá grandes implicações para um mercado de stablecoins cujo valor já ultrapassa US$ 300 bilhões. Para começar, a nova parceria aceleraria a adoção dessas moedas no sistema de pagamentos de varejo, onde Visa, Mastercard e Stripe já processam uma enorme parcela das transações do dia a dia.
Também surge a questão do impacto sobre a Circle, cujo token USDC responde pela maior parte da atividade de stablecoins reguladas na América do Norte e na Europa. Fala-se em uma “plataforma” de stablecoin, mas é razoável supor que Mastercard, Visa e Coinbase usariam esse arranjo para incentivar seus milhões de clientes comerciais a adotar algum tipo de token próprio. Isso abriria novas fontes de receita, como juros sobre reservas, entre outras.
No caso da Coinbase, é mais difícil enxergar o que a empresa ganharia ao lançar uma plataforma com Stripe e as gigantes de cartões. Atualmente, ela desfruta de um acordo vantajoso graças a um contrato firmado em 2023 com a Circle, que permite à Coinbase ficar com a maior parte dos rendimentos das reservas do USDC, enquanto a Circle assume grande parte das responsabilidades operacionais e regulatórias.
Esse acordo, porém, não é permanente, e é provável que a Circle adote uma postura menos generosa na próxima renegociação. Isso sugere que a Coinbase pode enxergar melhores oportunidades em uma nova parceria de stablecoin.
“Os contratos que temos com a Circle estão definidos e… se renovam automaticamente. Portanto, esperamos continuar nossa relação com a Circle nesses mesmos termos.”
Porta-voz da Coinbase
A maior dúvida, no entanto, é se algo disso realmente vai acontecer. Pelas conversas que houveram, ainda não existe um acordo formal, talvez nem mesmo memorandos de entendimento.
Embora um grande acordo de stablecoin possa avançar, a história mostra que consórcios são mais difíceis de concretizar do que parecem. Basta lembrar os planos da Libra, do Facebook, em 2019, ou a tentativa da R3 de criar uma coalizão bancária baseada em blockchain cerca de uma década atrás.
Para que essa possível parceria saia do papel, as empresas terão que alcançar um nível de confiança que é difícil entre concorrentes, além de alinhar detalhes entre grandes estruturas burocráticas. E mesmo em um ambiente mais liberal, é provável que reguladores antitruste examinem de perto qualquer plano que envolva as maiores empresas de pagamentos do mundo atuando em conjunto.
Por enquanto, tudo ainda está em estágio inicial — e pode levar meses até surgirem novidades, se é que algo realmente avançará.
Esta reportagem foi originalmente publicada em Fortune.com e foi traduzida com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisada por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.