Os títulos do Tesouro Direto hoje operam sem direção única nesta sexta-feira (25), em uma manhã na qual uma surpresa ruim da inflação doméstica disputa espaço com um exterior mais favorável aos juros. O Tesouro IPCA+ 2032 recua de 7,68% para 7,65% ao ano acima da inflação, enquanto o Prefixado 2029 segue na contramão e sobe para 13,91%.
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) subiu 0,70% em setembro, depois da queda de 0,40% em agosto. O resultado superou até o teto das estimativas do Projeções Broadcast, de 0,66%, e ficou bem acima da mediana de 0,53%. Em 12 meses, a prévia da inflação acelerou de 4,24% para 4,47%.
A surpresa, porém, não foi suficiente para abrir toda a curva. O exterior oferece uma espécie de amortecedor nesta manhã. O petróleo voltou a cair com expectativas de retomada das negociações entre Estados Unidos e Irã, enquanto dólar e rendimentos dos Treasuries, títulos do Tesouro norte-americano, também cedem. O Brent recuava 1,39%, a US$ 98,83 por barril, pela manhã.
A reação aparece principalmente nos juros médios e longos. Às 10h50, de Brasília, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2029 caía de 13,861% para 13,805%, enquanto o vencimento de janeiro de 2031 recuava de 14,015% para 13,920%. A ponta curta mostrava bem menos alívio, reflexo direto do IPCA-15 mais forte.
Na comparação com as taxas de quinta-feira (24), o Tesouro Prefixado 2029 sobe de 13,83% para 13,91% ao ano, avanço de 0,08 ponto porcentual. Já o Prefixado 2032 recua ligeiramente, de 14,14% para 14,13%.
Nos títulos ligados à inflação, o movimento é de queda. O Tesouro IPCA+ 2032 passa de 7,68% para 7,65% ao ano, além da variação do IPCA. O IPCA+ 2040 recua de 7,31% para 7,27%, enquanto o IPCA+ 2050 cai de 7,16% para 7,14%.
O desenho da sessão ajuda a separar dois efeitos. A inflação doméstica mais forte reduz o espaço para um alívio imediato nos vencimentos mais curtos, mais sensíveis aos próximos passos da Selic. Nos prazos maiores, entretanto, petróleo mais barato, dólar em queda e recuo dos juros americanos retiram parte do prêmio exigido pelos investidores.
Mesmo depois do IPCA-15, a curva ainda embutia nesta manhã a expectativa de mais um corte de 0,25 ponto porcentual da Selic em novembro, para 13,50% ao ano, segundo a Broadcast.
Para quem mantém o título até o vencimento, as oscilações das taxas não alteram a rentabilidade contratada na compra. Já quem vende antes do prazo fica sujeito à marcação a mercado e pode registrar ganho ou perda conforme o preço do papel.
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Com informações Broadcast.