BRASÍLIA - A expectativa para a inflação de 2024 caiu no Relatório de Mercado Focus divulgado nesta segunda-feira, 15. A projeção passou de 3,90% para 3,87%. Para 2025, que também está no foco da política monetária, a projeção seguiu em 3,50%, pela 25ª semana seguida.
Para 2026, a projeção continuou em 3,50% pela 28ª semana consecutiva - o que evidencia a reancoragem apenas parcial destacada pelo BC após a manutenção da meta de inflação em 3,0% para os próximos anos. No horizonte mais longo, de 2027, a estimativa também seguiu em 3,50%, como já está há 28 semanas.
Os economistas revisaram parte das expectativas de inflação de curto prazo: a mediana para janeiro de 2024 passou de 0,37% para 0,40%. Para o IPCA de fevereiro, a estimativa continuou em 0,65%.
O Relatório mostrou ainda aumento na inflação esperada para o Índice Geral de Preços Mercado (IGP-M) este ano. A mediana para o IGP-M em 2024 passou de alta de 4,06% para 4,08%. Há um mês, a projeção era de 4,09%. Para 2025, a estimativa passou de 3,98% para 4,00%.
Quatro semanas antes, o porcentual de aumento esperado também era de 4%. Calculados pela Fundação Getulio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do câmbio e pelos valores dos produtos de atacado, como as commodities.
Selic
O mercado manteve a mediana para a expectativa de Selic terminal no atual ciclo de flexibilização em 9% ao ano no encerramento de 2024. Em dezembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central cortou a Selic pela quarta vez consecutiva em 0,50 ponto, para 11,75% ao ano.
O colegiado manteve a sinalização de que o ritmo de corte de 0,50 ponto porcentual continua sendo o mais apropriado para as próximas reuniões. Na coletiva do último Relatório Trimestral de Inflação (RTI), o presidente do BC, Roberto Campos Neto, enfatizou que essa mensagem vale para dois encontros: de janeiro e março de 2024.
No Focus, a projeção para a Selic no fim de 2025 continuou em 8,50%, igual a um mês antes. Para 2026, a projeção seguiu em 8,5% pela 24ª semana consecutiva. Para 2027, a estimativa também seguiu em 8,5%, onde se mantém por 23 semanas.
PIB e câmbio
A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2024 manteve a mediana em 1,59%. Para 2025, o documento trouxe manutenção na estimativa de crescimento do PIB em 2%, mesmo valor que a previsão para 2026. O Boletim ainda trouxe a estimativa de crescimento para 2027, que se mantém em 2% por 25 semanas.
A estimativa do Ministério da Fazenda para o crescimento do PIB de 2024 é de 2,2%. Já no Banco Central, a projeção atual é de avanço de 1,7% neste ano, conforme o RTI de dezembro.
Já o cenário esperado para o câmbio brasileiro neste ano variou para baixo, passando de R$ 5,00 para R$ 4,95. Para 2025, a mediana seguiu em R$ 5,00.
