Recordes de valorização nas ações escondem grande dificuldade da empresa em inovar
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Por Jeff Sommer
Atualização:
Grandes coisas é o que esperamos da companhia mais valiosa do planeta. A Apple, cuja capitalização de mercado está próxima de US$ 800 bilhões (ler mais ao lado) é a maior do mundo, vem atendendo às essas expectativas, mas de maneira sofrível. No futuro, isso poderá virar uma dor de cabeça para os investidores.
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Apesar de as ações baterem recordes, as vendas da companhia são regulares e novos aparelhos que poderiam mudar as regras do jogo, além da reformulações no iPhone, não estão previstos. “A Apple está acomodada numa via de crescimento prosaico, normal”, disse em nota a consultoria Edson Investment Research, resumindo a reação do mercado ao último balanço financeiro da Apple, divulgado na semana passada.
Em resumo, depois de um recuo em 2016, a Apple voltou a crescer no final do ano e assim continuou nos primeiros três meses de 2017, mas não muito. A receita do primeiro trimestre foi 5% maior que no mesmo período de 2016 – um desempenho respeitável, mas não assombroso, que não restaurou sua reputação perfeita de “companhia que cresce”.
Ainda assim, o preço das ações da Apple subiu na semana passada, depois de um aumento de mais de 28% este ano. A companhia gera lucros numa escala quase inconcebível. Então, qual é o problema? O fato é que a posição da companhia no mercado de ações tem se baseado em grande parte num pequeno objeto que vem envelhecendo: seu iPhone. O mercado aguarda um vigoroso rejuvenescimento do iPhone em setembro, quando ele completa 10 anos. Se isso acontecer, provavelmente estimulará grandes vendas, pelo menos durante um período. O aguardado redesenho do iPhone também ajudará na valorização da sua ação nos próximos meses.
Mas por quanto tempo o iPhone produzirá sua mágica financeira? A Apple lançará alguma outra invenção com potencial monetário surpreendente?
Pode parecer injusto criticar a empresa diante das suas realizações no campo tecnológico e sua posição financeira. A Apple fabrica produtos úteis e confiáveis – e também caros. Mas, independente da relação das pessoas com os aparelhos, o fato é que a empresa há anos não lança nada que possa mudar a paisagem do mundo da tecnologia.
A empresa pode não ser mais uma máquina de crescimento, mas ainda é extraordinária, diz Aswath Damodaran, professor de Finanças da Universidade de Nova York, que tem analisado o faturamento da companhia desde 2010. Independente do que ocorra, a Apple produz volumes enormes de dinheiro com a regularidade de um metrônomo.
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“A Apple é o maior caixa eletrônico em termos de empresa”, disse ele. “Temos de valorizar esse desempenho surpreendente. O problema é que (ela) não vem crescendo muito. O crescimento tem sido lento.”
Na semana passada, a companhia forneceu novos detalhes do tamanho do seu “caixa eletrônico”. Em apenas três meses, depois de pagas as despesas, investimentos e acionistas, o já colossal volume de dinheiro da companhia e os títulos negociáveis cresceram mais US$ 10,8 bilhões, atingindo US$ 256,8 bilhões. Esse montante é maior que o valor de qualquer outra empresa americana, exceto Microsoft, Alphabet, Facebook, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, Berkshire Hathaway e JP Morgan, de acordo com Howard Silverblatt, analista na S&P Down Jones Indices.
A Apple tem dinheiro suficiente para comprar a General Electric ou a Wells Fargo, ou a AT&T. Há rumores que ela fará uma grande aquisição: empresas como Netflix, Disney, Hulu e Tesla, estão nas listas dos analistas. Mas há poucos indíciosde que, no momento, a Apple pretenda fazer grandes aquisições.
/TRADUÇÃO DE TEREZINHA MARTINO
Os 21 fatos mais importantes da história da Apple
1 / 21Os 21 fatos mais importantes da história da Apple
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1977
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1997
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2003
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2007
Em junho de 2007, a empresa começou a explorar o segmento de celulares com o lançamento do iPhone, que trazia algumas funções do iPod. O smartphone po... Foto: ReutersMais
2010
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2011
Em janeiro de 2011, Steve Jobs sai pela segunda vez de licença médica para tratar de um câncer no pâncreas diagnosticado em 2004. Poucos meses depois,... Foto: ReutersMais
2011
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2015
Em meio às dúvidas relacionadas sobre se o futuro da Apple pós-Steve Jobs, a empresalançou o relógio inteligente Apple Watch em abril de 2015. Com o d... Foto: ReutersMais
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Inaugurada em abril de 2017 na cidade de Cupertino, a nova sede da Apple, chamada de Apple Parkfoi um projeto que contou com a ajuda de Steve Jobs, an... Foto: Peter Bittner/The New York TimesMais
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Em agosto de 2018, a fabricante do iPhone atingiu o valor de mercado de US$ 1 trilhão e se tornou a primeira empresa americana a atingir a marca. O re... Foto: REUTERS/Heinz-Peter BaderMais
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Responsável por criar projetos icônicos, como o do iPod, do iPhone e do iMac, o inglês Sir Jonathan Ive deixou a Apple em junho de 2019. Ele era consi... Foto: Jim Wilson/The New York TimesMais
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